[color=red]ST股的估值標(biāo)準(zhǔn)[/color] 

  除了銀行、地產(chǎn)、航空股之外，ST類股票的估值也不受市盈率的影響，其股東結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)及剩余資產(chǎn)狀況成為其估值的衡量尺度。



  ST股應(yīng)該如何估值？一般來(lái)說(shuō)，不能對(duì)單一的ST股進(jìn)行估值，而應(yīng)該對(duì)整個(gè)板塊進(jìn)行估值，更進(jìn)一步講，ST板塊是最應(yīng)該設(shè)立ETF的，因?yàn)閱我煌顿Y一家ST公司，不僅風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，而且對(duì)于回籠資金也沒(méi)有好處。



  由于ST類公司是否能夠重組成功存在著很大的不確定性，職業(yè)炒家往往要把資金分散到很多股票上來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。這樣做的好處是，如果同時(shí)買入了5只ST股票，平均股價(jià)每股3元，每只1萬(wàn)股，總投入15萬(wàn)元，如果其中有2只股票重組成功，3只股票終止上市后去三板(代辦股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng))交易，成功重組的股票恢復(fù)上市后股價(jià)15元，去三板的3只股票股價(jià)1元，那么他將能收回33萬(wàn)元，從而盈利18萬(wàn)元，這是投資ST股票的正道。



  但如果只選擇1至2家ST股票投資，那么還是有一個(gè)衡量尺度的。一般來(lái)說(shuō)，一家絕對(duì)控股的大股東加上大規(guī)模的個(gè)人投資者股東，這樣的股本結(jié)構(gòu)最容易重組。因?yàn)檫@樣的結(jié)構(gòu)重組方更容易實(shí)現(xiàn)與原股東的溝通，而流通股股東全部是個(gè)人賬戶說(shuō)明這家公司要么是純散戶的結(jié)構(gòu)要么是有私募力量借助散戶賬戶藏匿其中，這樣的股票更容易出現(xiàn)股價(jià)的上漲，從而實(shí)現(xiàn)盈利。



  除了股本結(jié)構(gòu)之外，債務(wù)結(jié)構(gòu)也很重要，一般來(lái)講，如果一家公司所欠銀行借款為一家銀行或者兩家銀行，那么這個(gè)公司的債務(wù)重組過(guò)程也會(huì)相對(duì)簡(jiǎn)單，而如果是欠10家以上銀行的貸款，那么要談成一個(gè)大家都能接受的債務(wù)重組計(jì)劃，并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的事情，而這個(gè)環(huán)節(jié)卻是ST股票重組最為重要的。



  此外，剩余資產(chǎn)的狀況也很重要，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)主要以土地、廠房等為主的比較利于重組，而如果是飛機(jī)、機(jī)場(chǎng)起落權(quán)等資產(chǎn)，那么重組難度就很大，因?yàn)檫@些資產(chǎn)只有少數(shù)公司才能接收。而接收這些資產(chǎn)，如果沒(méi)有政府部門的出面，成交價(jià)格會(huì)非常低，而這是重組方最不愿意見(jiàn)到的。



  還有，流通股本越小，重組的難度越小，股價(jià)越低，重組的收益越高，這些比較好理解，就不詳細(xì)介紹了。